投资是经济增长的重要引擎，投资的质量、效益、结构直接影响经济发展的质量。“十五五”规划纲要对“扩大有效投资”作出专章部署，提出“加快构建有效投资内生增长机制，保持投资合理增长，提高投资综合效益”。这既是推动高质量发展的战略之举，也是着眼于国家长远发展、着力改善民生作出的重要部署。站在“十五五”新起点，需把握投资新趋势新要求，明确投资方向、重点和路径，以此更好推动内需增长、优化供给结构、满足民生需求，充分释放经济活力潜力，让高质量发展的动能更加强劲持久。

明晰发展趋势和特征

回顾我国发展历程，全社会投资推动形成了全球最完备的工业体系和日益健全的基础设施体系，对拉动经济增长和提升人民生活水平发挥了重要作用。党的十八大以来，全国固定资产投资规模持续增长、结构逐步优化，2021年至2025年，全社会固定资产投资累计完成约240万亿元，年均增长2.3%，高技术产业、数智经济、绿色能源等领域投资增势良好，为经济高质量发展提供了坚实支撑。

当前，保持投资合理增长是扩大有效需求、稳定经济增长的关键举措。2021年至2024年，投资积累的资本形成对经济增长的平均贡献率为30.2%。要实现未来几年的经济增长预期目标，客观上要求投资保持一定强度。同时也要看到，依赖大规模物质资本要素积累的发展方式面临边际效益递减的挑战，需要适应我国经济动能转换和结构升级的要求，持续提高投资综合效益。我国人均基础设施资本存量仅为发达国家的20％至30％，城乡区域发展、公共服务供给等方面依然存在短板，基础研究、科技创新等方面的投入还不足，在这些方面仍需加大投资力度、提高投资质效。

聚焦关键领域精准施策

从一定意义上看，有效投资是指既能拉动当期需求，又能提升长期潜在增长率，并产生良好社会效益的投资。扩大有效投资，要从促进消费和投资、坚持投资于物和投资于人紧密结合、加速新旧动能转换发展新质生产力三个方面重点发力。

一是聚焦消费升级，找准投资和消费结合点。投资与消费不是此消彼长、简单替代的关系。投资能通过创造就业、提升公共服务保障水平等带动未来消费需求，形成拉动经济增长的乘数效应。扩大有合理回报的投资需求和有收入支撑的消费需求，有助于形成消费和投资相互促进的良性循环。据测算，我国每亿元投资可带动5500万元消费和4400万元劳动收入，创造近600个就业岗位。随着居民收入水平提高，投资和消费的结合点也在发生变化，这就要求找到投资新增长点，适应品质化、多元化、个性化消费趋势，更好满足人民对美好生活的需要。聚焦家居、养老、出行等领域，加大健康、智能、绿色等新型消费领域投资，扩大新技术新产品新场景应用示范，实现投资和消费良性互动。

二是聚焦人力资本提升，坚持投资于物和投资于人紧密结合。人既是消费主体，又是创新主体，是生产力中最活跃的因素。“投资于人”是坚持以人民为中心的发展思想的具体体现，是为了更好满足人民对美好生活的向往。随着经济社会发展，人的需求层次不断提升，投资的重点逐渐向促进人的全面发展拓展。坚持投资于物和投资于人紧密结合，是对投资理念、方向、重点的全面提升和优化。需通过物质资本高质量积累为人的全面发展提供依托，将资源配置更多聚焦到推动人口高质量发展和满足人民高品质生活需求上来，将更多财政资金和公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，投入人的能力提升、健康维护、职业发展和潜力开发中，厚植发展根基。

三是聚焦培育新动能，优化投资结构助力新质生产力发展。当前，新一代信息技术、量子科技等产业加快发展，催生出许多新技术、新业态、新模式，我国投资的新增长点正从传统领域向新赛道拓展。据测算，集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人这六大新兴支柱产业的相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上。需加大对科技创新和产业创新的支持力度，积极扩大有效投资，引导创新要素资源加速向人工智能等领域集聚，支持传统产业改造升级，培育壮大新兴产业和未来产业，提升供给体系对新需求的适配性，塑造发展新优势。

推动重点任务落地落实

扩大有效投资，需从政府投资与民间投资两手发力，营造良好的投资生态，进一步释放经济潜力。

发挥政府投资带动作用。坚持保强度、优结构、提效益，统筹用好超长期特别国债、专项债券、中央预算内投资等资金，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，实施一批重大标志性工程项目。适应人口结构变化和流动趋势，完善基础设施和公共服务设施布局，提高民生类政府投资比重。强化政府投资项目全过程监督管理，提升资金使用效率，以政府投资有效带动社会投资。

着力促进民间投资。民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，需从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面入手，激发民间投资活力。放宽民间投资准入限制，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，支持其积极参与“两重”建设和“两新”工作，推动新兴领域应用场景向民营企业开放。健全民间投资资金和要素保障工作机制，依法保障民营企业投资运营合法权益，着力破解民间投资“不敢投”“不愿投”难题。

营造良好的投资生态。良好的投资环境有助于形成“投资有回报、企业有利润、员工有收入、政府有税收”的良性循环。需进一步完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，打通制约扩大有效投资的堵点卡点。创新科技金融服务，壮大领军创业投资机构和科技领军企业，健全投资和融资相协调的资本市场功能，为科技创新企业提供覆盖全生命周期的精准金融服务。

（作者盛磊系国家发展改革委国家信息中心副主任）